韓国の輸出に占める対中シェアは、約２６.８％である。中国経済の影響を強く受ける関係にある。中韓の経済関係は切っても切れない関係なのだ。

韓国経済は、景気循環の判定から言えば、昨年１０月から「不況局面」に入っている。ただ、韓国統計庁が正式発表をしないだけ。不思議なことに、韓国メディアはこの問題について一切、言及していない。景気循環の知識が欠如しているのか。その理由は不明だが、政府もお構いなしである。

『中央日報』（２月１日付）は、「韓国の１月の輸出５.８％減、半導体・原油価格下落に中国成長鈍化の三重苦」と題する記事を掲載した。

（１）「今年１月の韓国の輸出が前年同月比５．８％減少した。昨年１２月（１．３％減）に続いて２カ月連続のマイナスだ。輸出が２カ月連続で減少したのは２０１６年９、１０月以来。半導体価格と原油価格が下落したうえ、米中貿易紛争の影響などで対中国輸出が減少する『三重苦』のためと考えられる。１月の半導体輸出は７４億２０００万ドルで、前年同月比２３．３％減少した。半導体輸出は昨年９月の最高実績（１２４億３０００万ドル、２８．３％）から減少傾向だ」

今年１月の輸出減少率（前年同月比５.８％）が、昨年１２月の減少率（同１.３％減）を上回ったことは、韓国を取り巻く輸出環境の悪化、とくに中国経済の急減速が影を落としている。この点については、後で取り上げる。

（２）「イ・マンウ高麗大経営学科教授は、『特に半導体は固定費の比率が高く、単位当たりの変動費が少ないため、売上減少が営業利益に大きな影響を及ぼす業種』とし、『半導体業界の利益が大幅に下落するかもしれない』と述べた。オン・ギウン崇実大教授は、『輸出の減少はしばらく続く可能性が高い』とし、『世界景気の鈍化が１、２年ほど続くと予想され、半導体を中心に輸出単価の下落も続く見通し』と話した。また『輸出の減少で国内の経済成長率も２％台維持が厳しくなりそうだ』と語った。一方、今年の半導体メモリー価格と輸出減少局面は『上低下高』で、下半期に安定化するという分析もある」

韓国の輸出減少で痛手になるのは、半導体輸出の減少である。半導体製造は、装置産業と言われるように膨大な設備投資を必要とする。そのため、固定費が大きくのしかかる特性と持っている。好況時の利益幅は大きいが、不況時で価格が下落すれば赤字になりかねない。韓国経済には、こういうリスクを抱える半導体産業に依存する欠陥があるのだ。輸出が落込めば、純輸出（輸出－輸入）が内需不振をカバーできず、マイナス成長に落込む危険性が大きい。

（３）「１月の対中国輸出は１０８億３０００万ドルと、前年同月比の減少幅は１９.１％だった。韓国の最大輸出国（２０１８年基準で輸出比率２６．８％）である中国の成長鈍化の影響により３カ月連続で輸出が減少している。１月の対中国輸出は船舶・コンピューターを除いて多くの品目が振るわず、特に半導体・石油製品・石油化学が大幅に減少した」

このパラグラフでは、対中国について重要な事項の指摘がある。

①    成長鈍化の影響により３カ月連続で輸出が減少

②    １月の対中輸出は、前年比１９.１％減

③    半導体・石油製品・石油化学が特に大幅減少

上記の３点から見ると、対中国輸出はかなり警戒しておかなければならない。

メルマガ２６号　「『ファーウェイ激震』中国へ依存する韓国経済の決定的危機」を発行しました。こちらもどうぞ。