半導体のキオクシア（旧東芝メモリ）が、東証へ１０月の上場を目指し申請したことが分った。時価総額１兆５０００億円を目指す大型株式公開になる。２０２４年４〜６月期連結決算（国際会計基準）は、最終損益が６９８億円の黒字（前年同期は１０３１億円の赤字）だった。４〜６月期として２年ぶりに最高益を更新した人工知能（ＡＩ）需要でデータセンター向けメモリーの需要が伸びた。

『日本経済新聞　電子版』（８月２３日付）は、「キオクシアＨＤ、１０月上場へ　時価総額1・5兆円目指す」と題する記事を掲載した。

半導体メモリー大手のキオクシアホールディングス（HD、旧東芝メモリ）が２３日、東京証券取引所に上場を申請したことが分かった。１０月の上場を想定している。時価総額は１兆５０００億円超を目指し、２０２４年最大の新規株式公開（ＩＰＯ）になる見通しだ。人工知能（ＡＩ）の普及に伴って需要が拡大するメモリーの投資競争に備える。

（１）「キオクシアは、データ記憶用のＮＡＮＤ型フラッシュメモリーで世界３位。１８年6月に東芝から独立し、１９年１０月に現社名に変更した。米投資ファンドのベインキャピタルと韓国のメモリー大手ＳＫハイニックスによる特別目的会社が計５６%出資し、東芝も４１%出資している。東芝とベインはキオクシアの上場後、保有株を段階的に売却する」

ＮＡＮＤ型フラッシュメモリーは、東芝が１９８０年代に発明したものである。いわば、東芝のお家芸分野である。それだけに、東芝自体の経営が安泰であったならば今頃、世界で覇権を争う半導体企業になっていただろう。惜しいことをした。

（２）「上場時の時価総額が、１兆５０００億円を超えると、２３年最大のIPOだった半導体製造装置のKOKUSAI ELECTRICの４２００億円を上回る。２４年１０月を目指して上場準備を進めている東京地下鉄（東京メトロ）の想定額（６４００億〜７０００億円規模）も超え、１８年のソフトバンク（７兆１８００億円）以来の大型案件となる可能性がある」

時価総額が１兆５０００億円を超えると、２４年最大規模のＩＰＯとなろう。市場の話題になることは確実だ。

（３）「キオクシアは、２０年に東証に上場を承認されたが、米中貿易摩擦の激化を受け、市況の先行きが不透明だとして上場を直前で延期した。その後、米ウエスタンデジタル（ＷＤ）のメモリー事業との統合交渉を進めた。ＮＡＮＤ３位のキオクシアと４位のＷＤが合併して首位の韓国サムスン電子に対抗する狙いがあった。ただ、中国の独禁法当局の審査を通過するメドが立たないまま、２３年１０月に交渉は打ち切られた」

キオクシアとＷＤの統合案は、持ち株会社を作ってＷＤのメモリー事業とキオクシアが入る形を想定していた。企業価値ベースでの統合比率は、キオクシア側が６３%、ＷＤ側が３７%で、資本調整後に持ち株会社にＷＤ側株主が５０.１%、キオクシア側が４９.９%出資する形となるはずだった。この統合案が実現していれば、ＮＡＮＤ型フラッシュメモリーの世界シェアで、キオクシアとＷＤの統合会社がサムスンに並ぶ世界トップの位置が望めた。それだけに、ＳＫの危機感が大きく将来の提携を模索していたキオクシアが他社と統合へ拒否感があったとされる。

（４）「キオクシアが再び上場を目指すのは、事業環境の改善がある。メモリーの主力市場であるスマートフォンやパソコンの需要が底打ちし、２４年４〜６月期の連結純利益は６９８億円と同期間として最高だった。ＡＩデータセンター向けの需要も拡大するなか、借り入れに頼っていた資金調達の手段を増やして投資競争に備える」

キオクシアは、ＡＩデータセンター向けの需要が好調である。２０２４年4〜6月期連結決算（国際会計基準）は、最終損益が６９８億円の黒字（前年同期は１０３１億円の赤字）だった。売上高にあたる売上収益は、前年同期比７１%増の４２８５億円と、4〜6月期として最高だった。円安に加え、低迷していたスマートフォンやパソコンの需要が底打ちした。台湾調査会社のトレンドフォースによると、長期記憶に使うＮＡＮＤフラッシュメモリーの4〜6月期の価格は、１〜３月期に比べて１５〜２０%上昇した。